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其二，交易中的“重大不利变化”。并购交易对重大不利变化的描述一般分为三种方式：一种是概括性描述，即概括地描述对公司或资产产生的重大不利影响，所谓定性；一种是定量描述，即将重大不利变化量化为经营或资产的一定比例，如20%或30%的营业收入减少，可视认为卖方/目标公司发生了重大不利变化；再一种是把定量和定性结合起来。从重新沟通谈判交易价格的角度看，仅对重大不利变化进行定性描述，可能更有利于买方要求重新谈判沟通价格；从交易的确定性来讲，放入定量的重大不利变化，可能更有利于双方在发生争议之后确定是否发生了重大不利变化；从权利的角度讲，放入定性或定量的标准，则对于买方更为有利，但如果需要同时满足定性和定量标准，则对卖方可能更加有利；而从交易的实务角度看，“重大”的量化将会极大影响交易双方的风险分配。中国企业在实践中，对“重大不利变化”，已经开始形成“定性+定量”的市场惯例。这是中国企业对于国际交易实务的一个突出贡献。

独角兽概念股普遍收涨，同花顺软件显示，独角兽概念股盘中一度上涨1%、尾盘回落收涨0.22%；其中，朗新科技、华金资本涨停、安彩高科上涨6.15%。华泰证券研报认为，CDR将增加A股的多样性，丰富资本市场产品线。对于证券公司而言将增厚券商经纪及投行业务收入，且参考美国经验，发行存托凭证上市费用较普通IPO更高。预计每年将增厚券商投行业绩60亿-90亿元，占2017年行业营收比重2%-3%。龙头券商更为受益，推荐中信、广发、招商、国泰君安、海通证券。

2017年，我国对“洋垃圾”启动进口管理，禁止进口的固体废物种类不断增加。事实上不光是废塑料，废纸和废金属的进口量，也分别从2017年的2572万吨与807万吨，下滑到2018年的1703万吨和534万吨，降幅都超过了1/3。作为“洋垃圾”出口主要国家，欧美多个城市垃圾堆积如山，当地市民首先扛不住了。接着韩国也因为垃圾无法出口且缺乏足够能力及时处理，而造成民怨沸腾。最近，澳大利亚也因为中国不断加码的“洋垃圾”管控叫苦连连，甚至有城市的居民在州政府前堆放大量废物，抗议政府在垃圾回收工作方面的无能。

挑战与机遇并存跨境并购依旧活跃尽管2019年是中国企业在2013年以来跨境并购最为低迷的一年，但仍然有中国企业矢志不渝地走向海外。国内经济下行与结构转型的压力，也促使中国企业将目光投向国际，通过全球布局、整合全球资源，来构建企业的国际竞争力。全球化、国际化成为中国企业转型发展中的重要战略。而全球行业整合中蕴含的资产剥离机遇、主要经济体大力推进的制造业的升级，以及中国中产阶级日益增长的消费需求，也将会不断为中国企业海外投资注入活力。即使是通过了《外国投资风险审查现代化法案》的美国，也并不是铁板一块，仍有不少中国企业在美投资并购，并获得了美国监管机构的审批放行。

●断崖下跌、被迫降价，重仓商办企业承压曾在2016年商住限购传闻前创造单周签约高达3191套记录的尚品台湖项目（但一直被质疑是虚假交易），如今已是门可罗雀。而整个项目在台湖收费站出口的广告依然醒目，“46900元/平方米起，享通州临街现铺”。

今日国内黑色系商品期货涨跌分化，铁矿收涨超2%，煤焦宽幅震荡，焦炭收跌，焦煤微涨，螺纹、热卷跌逾1%，盘面减仓下行，成交放量 。 建筑市场报价涨跌不一，钢厂利润回升，本周产量回升至六周高位，节前工地补库需求旺盛，库存继续减少，但螺纹钢周度产量连续两周增加，现多空交织环境下，市场观望情绪较浓。技术上，RB2001合约减仓下行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA交叉向下运行，绿柱扩大；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口缩小，期价重心下移。操作建议，反弹择机抛空，止损参考3520。